Die Unternehmensführung geht nämlich nicht von einer wesentlichen Verbesserung der konjunkturellen Lage aus. Der Maschinen- und Fahrzeughersteller litt im abgelaufenen Geschäftsjahr deutlich unter dem weltweiten wirtschaftlichen Abschwung. Der Nettoumsatz brach nahezu um ein Viertel, der Auftragseingang um mehr als ein Drittel ein. Die Aktien sinkt gegen 10.40 Uhr um 2,9% auf 121,40 CHF. Das Tagestief liegt bei 119,00 CHF, bislang wurden knapp 6’500 Titel gehandelt. Der Gesamtmarkt (SPI) notiert unterdessen praktisch unverändert.
ZKB sieht Auftragseingang leicht unter Erwartungen
Nach Darstellung der ZKB lag der Auftragseingang 1% unter der Konsenserwartung, der Umsatz 3% darüber. Insbesondere der Auftragseingang bei Emhart Glass (Glasformungs- und Inspektionsmaschinen) sei enttäuschend, dafür überraschte Municipal (Kommunalfahrzeuge) leicht positiv. Hydraulics, der Frühzykliker, lag in den Erwartungen der Kantonalbank und habe von Quartal zu Quartal eine kontinuierliche Verbesserung des Book-to-Bill Verhältnisses von 0,77 im Q1 auf 1,06 im Q4 gezeigt.
Vontobel rechnet ab Mitte 2010 mit langsamer Erholung
Die ZKB will die Gewinnschätzungen 2009 infolge höher als erwarteter Wertminderungen leicht reduzieren und gibt sich verhalten zum Ausblick. Relativ spät als Industriewert betroffen dürfte Bucher aber auch als einer der letzten den Aufschwung zu spüren bekommen, so die Experten. Die Analysten der Bank Vontobel halten Bucher trotz des markanten Abschwungs mittelfristig nach wie vor für eine attraktive Anlage, obwohl kurzfristig keine Impulsgeber auszumachen seien. Ab Mitte 2010 sei mit einer langsamen Erholung zu rechnen.
Wegelin: «Zahlensatz einigermassen in Ordnung»
Der Zahlensatz des Bau- und Landwirtschaftsmaschinenherstellers geht aus Sicht der Marktbeobachter von Wegelin «einigermassen in Ordnung und ist wie erwartet ohne grosse Überraschungen ausgefallen». Die Stabilisierung auf tiefem Niveau und die leichte Verbesserung des Geschäftsganges seien zwar erfreulich und zeigten auf, dass die Talsohle durchschritten sein könnte. Der spätzyklische Charakter des Geschäfts lasse aber kurzfristig noch keine signifikante Verbesserung zu.
Vontobel will Kursziel überprüfen
Die Gemeinden müssten in vielen Ländern sparen und deren finanzielle Situation dürfte wohl noch für längere Zeit angespannt bleiben oder sich weiter verschlechtern. Dementsprechend dürfte der Absatz von Kommunalfahrzeugen kaum zu Höhenflügen ansetzen. Ähnlich sehe es bei den Bauern und damit bei den Landmaschinen aus. Die ZKB stuft die Titel weiterhin mit «Marktgewichten» ein und Vontobel bestätigt das «Buy»-Rating. Das Kursziel werde überprüft. (awp/mc/ps/12)
