Aktienfokus Pargesa: Gesucht – guter Preis für Bertelsmann-Beteiligung

GBL verkaufe die 25,1%-ige Beteiligung an Bertelsmann für 4,5 Mrd EUR an die Familie Mohn, teilte Pargesa am Donnerstag mit. Analysten beurteilen den Verkaufspreis als attraktiv.

Aktie klettert um 2,6 Prozent
Bis gegen 10.35 Uhr klettern Pargesa 2,6% auf 117,00 CHF, gehandelt sind bislang über 70’000 Titel. Zum Vergleich: Im laufenden und dem vergangenen Monat wechselten täglich durchschnittlich etwas über 60’000 Titel die Hand. Der Gesamtmarkt (SPI) notiert gleichzeitig 1,4% höher auf 5’902,84 Stellen.

Gelungene Transaktion
Der Markt könnte zwar kurzfristig etwas enttäuscht sein, dass Bertelmann nicht an die Börse gehe, schreibt Daniel Bürki, Analyst der Zürcher Kantonalbank (ZKB). Trotzdem sei die Transaktion aus Sicht von Pargesa gelungen. Der Verkaufspreis sei attraktiv und Pargesa habe innerhalb des Zyklus einen günstigen Zeitpunkt zum Verkauf gefunden. Auch für Vontobel-Analyst Vitus Vonwil liegt der Preis über den eigenen Erwartungen. Zudem könne Pargesa die neu gewonnenen Mittel für neue Investitionen nutzen, meint Bürki von der ZKB weiter. So könnte etwa die Beteiligung an Lafarge weiter ausgebaut werden.

NAV von 141 CHF
Mit dem nun angekündigten Verkauf zu 4,5 Mrd EUR berechnet die Bank Vontobel für Pargesa einen Inneren Wert (NAV) von 141 CHF, der faire Wert wird bei 127 CHF gesehen. Die Analysten von Lombard Odier Darier Hentsch (LODH) sehen den NAV bei 142 CHF und den fairen Wert bei 135 CHF.

Abschlag von rund 17 Prozent
Die Pargesa-Aktien werden aktuell also mit einem Abschlag von rund 17% CHF gehandelt. Der Discount sollte sich künftig verringern, insbesondere weil nun 98% der Pargesa-Beteiligungen kotiert und sehr liquide seien, heisst es im Kommentar von LODH weiter. (awp/mc/ab)