Gleichzeitig nahm Vontobel das Kursziel auf 160 CHF von zuvor 200 CHF deutlich zurück. Bis Börsenschluss fallen Valiant um 10,4% auf 157.90 CHF zurück. Der Gesamtmarkt (SPI) stand am Abend 0,03% höher.
Rasante Talfahrt
Während über zwei Jahren bewegten sich Valiant innerhalb einer schmalen Bandbreite von wenigen Prozenten, bzw. zwischen gut 195 und maximal 206 CHF seitwärts. Nun ist am Montag die Marke von 195 CHF erstmals wieder unterschritten worden und es geht weiter rasant nach unten. Die Bank Vontobel begründet ihre Rückstufung von Valiant unter anderem mit den neuen Vorschlägen der Bankenaufsicht FINMA zu den Kapitalisierungsvorschriften. Valiant werde deshalb ihre Akquisitionsstrategie in den kommenden zwölf bis 24 Monaten wohl nicht fortsetzen, weshalb sich auch das Wachstum der Bank reduzieren werde.
Geringere Dividendenrendite
Weiter kritisiert die Bank die im Vergleich zu Konkurrenten geringere Dividendenrendite und das ebenfalls geringere Aufholpotential im Private-Banking-Bereich sowie den zu erwartenden Druck auf die Zinsmargen. In Marktkreisen werden die Verkäufe auf «aggressive Verkäufe aus dem Lager inländischer institutioneller Anleger» zurückgeführt, wie es heisst. Der Damm scheine bei den bisher als solide, gleichzeitig aber hoch bewerteten Aktien gebrochen. (awp/mc/ps/21)
