Von Artur P. Schmidt
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Woran liegt dies wohl? Die hohen Cash-Berge könnten auch ein Indiz dafür sein, dass die Deflation bald massiv zurückschlagen wird. Es könnte sein, dass das, was alle glauben, nämlich eine starke Inflationserwartung, die die Kurse in den letzten Wochen getrieben hat, aktuell gar noch nicht das Problem ist, sondern das uns zunächst eine zweite grosse deflationäre Abwärtswelle bevorsteht. Die Langfrist-Indikatoren in den führenden Indizes geben alles andere als Entwarnung. Sie befinden sich immer noch tief im roten Terrain, auch wenn aktuell eine der stärksten Bärenmarktrallys der letzten 100 Jahre läuft.
Abb. 1: Langfristindikator 51 Wochen des S&P 500; Quelle: www.wallstreetcockpit.com
Restriktivere Kreditvergabe der Banken
Von einem neuen Bullenmarkt kann erst gesprochen werden, wenn der blaue Schmidt-Oszillator (www.tradercockpit.com ) wieder das grüne Terrain zurückerobert. Sollte der Indikator jedoch im tiefroten Terrain verharren oder sogar nochmals nach unten drehen, steht den Finanzmärkten ein deflationärer Jahrhundert-Tsunami bevor. Gegen eine nachhaltige Erholung spricht auch die immer restriktivere Kreditvergabe der Banken. Das ifo-Institut sieht die Gefahr, dass der erhoffte Aufschwung durch eine Unterkapitalisierung des Bankensystems massiv behindert wird.
Schlägt die Deflation zurück?
Der Rückgang der Unternehmenskredite um 35 Milliarden Euro ist ein klarer Indikator dafür, dass im 3. Quartal die Deflation verbunden mit starker Massenarbeitslosigkeit zurückkehren wird. Dies ist insbesondere auch im Hinblick einer möglichen weiteren Verschärfung der Kredit-Richtlinien an Private und Unternehmen von besonderer Bedeutung. Gemäss der Rating-Agentur Moodys stehen die Banken noch vor grossen Herausforderungen, da jeder fünfte Kredit von Schuldnern schwacher Bonität ein hohes Ausfallrisiko hat. Solche Werte wurden zuletzt in der Grossen Depression erreicht und die dauerte bekanntlich nicht nur 2 Jahre, sondern 34 Monate. Auch wenn viele schon glauben, dass der Boden an den Märkten gefunden ist, so dürfte es nicht überraschen, wenn der Markt in Bälde nicht mehr davon überzeugt und seine Drehrichtung wieder gen Süden ändert.
Abb. 2: Vier grosse Bärenmarktrallys; Quelle: http://dshort.com/charts/bears/four-bears-large.gif
Artur P. Schmidt
Der Wirtschaftskybernetiker Dr.-Ing. Artur P. Schmidt wurde in Stuttgart geboren. Er besuchte im Stadtteil Zuffenhausen das Ferdinand-Porsche-Gymnasium und machte dort das Abitur. Das Studium der Luft- und Raumfahrttechnik in Stuttgart und Berlin schloss er im Alter von 27 Jahren mit der Bestnote im Fachgebiet Raketentechnik ab, so dass ihm von Prof. H.H. Koelle die Promotion angetragen wurde. Im Alter von 30 Jahren erhielt Artur P. Schmidt den Doktortitel für ein kybernetisches Marktanalyse-Verfahren am Beispiel der Strategischen Planung von Airbus Industries. Nach einer Beratungstätigkeit bei Anderson Consulting sowie als Leiter der Strategischen Analyse der Ruhrgas AG war Dr. Schmidt Stipendiant der Stiftung zur Förderung der systemorientierten Managementlehre und letzter Schüler von Prof. Hans Ulrich, dem Begründer des St. Galler Management-Ansatzes. Während dieser Zeit begann Dr. Schmidt seine publizistische Laufbahn, aus denen Bestseller wie «Endo-Management» und «Der Wissensnavigator» sowie Wirtschaftsbücher wie «Wohlstand_fuer_alle.com» oder «Crashonomics» hervorgingen. Sein neuestes Buch, welches im EWK-Verlag (www.ewk-verlag.de ) erschienen ist, heisst «Unter Bankstern».
Heute ist Artur P. Schmidt Herausgeber des Online-News-Portals www.wissensnavigator.com sowie der Finanz-Portale www.bankingcockpit.com , www.wallstreetcockpit.com , www.futurescockpit.com und www.optioncockpit.com sowie Geschäftsführer der Tradercockpit GmbH (www.cockpit.li ). Dr. Schmidt ist ein gefragter Keynote-Speaker sowie Kolumnist für zahlreiche Finanzpublikationen.
