Der Markteintritt von Aldi sowie der zunehmende «Einkaufstourismus» ins nahe Grenzgebiet würden zeigen, dass sich das Kostenbewusstsein der Schweizer Konsumenten erhöht habe, schreibt Vontobel am Montag in einem Kommentar zum Rating.
Volatileres Fachmarktgeschäft
Die Bank geht davon aus, dass Migros dem anhaltenden Preisdruck im Kerngeschäft (Super- und Verbrauchermärkte) mit weiteren Produktivitätssteigerungen begegnen kann. Die grössten Herausforderungen orten die Analysten im volatileren Fachmarktgeschäft. Diese Vertriebslinien dürften im laufenden Jahr das operative Konzernergebnis verwässern, begründet Vontobel die Senkung des Ausblicks.
«Credit Driver»
Als «Credit Driver» hervorgehoben wird die Segmentserweiterung, dies sowohl bei den Markenartikeln als auch bei der Budget-Linie. Als Negativpunkt wird die Entwicklung der Fachmärkte genannt. (awp/mc/gh)
