Man: Insurance Linked Securities im aktuellen Marktumfeld

Christos Tsaravas

Von Christos Tsaravas, Leiter Institutionelle Kunden Schweiz, Man.

Pfäffikon SZ – Sehr grosse, seltene Naturkatastrophen wie Hurrikan Katrina stellen für die Versicherungsbranche Spitzenrisiken dar. Für die Rückversicherung derartiger Risiken sind daher deutlich höhere Risikoprämien zu zahlen als für die Rückversicherung geringerer Risiken wie etwa Flugzeug- oder Schiffsunglücke. Naturkatastrophen stehen mit den Kapitalmärkten in keinem kausalen Zusammenhang und ILS-Anlagen korrelieren daher mit keiner traditionellen oder alternativen Anlagestrategie. Aus diesem Grund werden ILS oft als Zero-Beta-Anlageklasse bezeichnet.

Im Jahr 2011 sind weltweit versicherte Schadenfälle mit einer totalen Summe von USD 116 Mrd. eingetreten. Dies bedeutet für die Versicherungsindustrie die zweithöchste Schadensumme nach 2005. Die Prämien verschiedener Risiken sind in der Folge teilweise signifikant gestiegen. So sind die Prämien für Erdbebendeckungen in Japan und Neuseeland 2-3 mal grösser als vor 2010/2011 und auch die Risikoprämien für Deckungen in den USA, welche in den letzten 20 Monaten nicht von hohen Forderungen betroffen waren, haben sich um 15-25% erhöht.

Attraktiver Zeitpunkt
Was bedeudet dies nun für den Investor? Höhere Risikoprämien schlagen sich in höheren Renditen von ILS nieder. Das gegenwärtige Umfeld präsentiert sich daher als ein attraktiver Zeitpunkt, um Positionen in ILS auf- oder auszubauen. Dies nicht zuletzt vor dem Hintergrund eines nach wie vor herrschenden Tiefzinsumfeldes, welches im Anleihenbereich kaum attraktive Renditen zulässt.

Expertenwissen unabdingbar
Bei der Suche nach einem ILS-Anbieter ist es unerlässlich, einen spezialisierten und mit langjähriger Erfahrung ausgestatteten Partner zu wählen, der über das nötige Expertenwissen verfügt. Nephila Capital Ltd, 1997 gegründet, ist heute zu 25% im Besitz von Man. Mit einem verwalteten Vermögen von rund USD 5,5 Mrd. und 39 Spezialisten ist Nephila einer der weltgrössten ILS-Manager. (Man/mc/ps)

Wichtige Informationen
Dieses Informationsmaterial wird von Man Investments AG herausgegeben. Dieses Material dient lediglich Informationszwecken, und es handelt sich weder um eine Empfehlung noch um eine wie auch immer geartete Aufforderung. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass alternative Anlagen mit erheblichen Risiken verbunden sein können, und der Wert einer Anlage kann sowohl sinken als auch steigen.

 

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