Aktienfokus Sulzer: Nach Bestellungseingang sehr gesucht

Bis um 10.35 Uhr ziehen Sulzer um 20,50 CHF oder 3,4% auf 631,50 CHF an, der Gesamtmarkt (SPI) steht 0,68% fester bei 5’289,02 Punkten.

Gewinn deutlich über Vorjahr in Aussicht
Sulzer hat in den ersten neun Monaten Bestellungen im Wert von 2’007,8 Mio CHF erhalten, die Analysten hatte durchschnittlich 1’942 Mio CHF und maximal 1’973 Mio CHF prognostiziert. Neu stellt Sulzer zudem für 2005 einen Betriebsgewinn «deutlich» über Vorjahr in Aussicht. Im August hiess es noch bescheidener, der Vorjahreswert werde übertroffen. Der Bestellungseingang über alle Divisionen sei sehr solid, lautete die Einschätzung der Bank LODH. Offenbar bleibe Sulzer in einem vorteilhaften Zyklus.

Starke Nachfrage
Vor allem die Bereiche Chemtech und Turbo Services hätten die Erwartungen übertroffen, hiess es bei einer anderen Privatbank. Für die ZKB lag auch der Bestellungseingang des grössten Bereichs Pumpen über den Prognosen. Einzig Metco habe die Erwartungen lediglich erfüllt, schrieben die ZKB-Analysten Carla Barella und Armin Rechberger. Sulzer profitiere von einem starken Nachfragemomentum, welche sich im vierten Quartal nur leicht abschwächen werde.

Nur marginal
Etwas kritischer zeigt sich Helvea, die Research-Einheit der Banque Pictet. Die Zahlen sind laut Reto Amstalden nur «marginal» über den Erwartungen geblieben. Zwar sei der Bestellungseingang solid und respektabel, dies sei allerdings auf ausserordentlich günstige und nicht nachhaltige Umstände im wirtschaftlichen Umfeld zurückzuführen.

Gute Positionierung
Die Bank Vontobel verweist auf die «sehr gute» Positionierung von Sulzer in den Endabnehmermärkten Öl & Gas sowie Power Generation. Die Aktie von Sulzer weise zudem gegenüber dem Sektor einen Abschlag auf, schreibt Beat Füglistaller von Vontobel. Er sieht den fairen Wert gemäss DFC-Modell bei 680 CHF. Auch LODH erachtet den Titel als günstig bewertet. Strategische Entscheide zur Optimierung der Struktur wie Akquisitionen, Dividendenerhöhungen oder ein Aktienrückkaufprogramm, könnten für die Aktionäre ein signifikantes Wertsteigerungspotential bedeuten. (awp/mc/as)