Da auch der Risikoappetit sehr nahe beim Panikbereich liege, dürften die Aktienmärkte zumindest temporär nach oben tendieren. Als weit überdurchschnittlich attraktiv erachten die Analysten grosskapitalisierte Wachstumsaktien. Bei den wachstumssensitiven Sektoren sei eine Neubewertung im Gange. Im Falle von erneuten Marktturbulenzen würden diese Werte zudem einen sicheren Hafen bilden. Industrieaktien, Emerging Markets und Rohstoffe erachten die Experten dagegen als weit anfälliger für eine Korrektur.
Korrelationsrisiko massiv unterschätzt
Die Gewinnerwartungen auf Gesamtmarktebene hält Swisscanto weiterhin für zu hoch. «Besonders gefährdet erscheinen uns derzeit die Gewinne im Finanzbereich», heisst es im Kommentar. Bei vielen strukturierten Kreditvehikeln sei das Korrelationsrisiko von den Banken aber auch von den Aufsichtsbehörden massiv unterschätzt worden. (awp/mc/gh)
