Sintra – Die Europäische Zentralbank (EZB) wird trotz einer absehbar weniger lockeren Geldpolitik nichts überstürzen, wenn es um die erste Zinsanhebung im Euroraum seit Jahren geht. Die Notenbank werde bei der Bestimmung des Zeitpunkts für die erste Zinsanhebung geduldig vorgehen, sagte EZB-Präsident Mario Draghi am Dienstag in seiner Eröffnungsrede zur EZB-Konferenz im portugiesischen Sintra. Die daran anschliessende geldpolitische Straffung werde graduell erfolgen, ergänzte Draghi. Der Euro reagierte auf die Äusserungen mit weiteren Verlusten und fiel bis auf 1,1531 US-Dollar.
Die EZB hatte vergangene Woche ein Ende ihrer billionenschweren Wertpapierkäufe für Ende des Jahres in Aussicht gestellt. Nach der Einstellung der Käufe werde das Hauptinstrument zur Verdeutlichung der geldpolitischen Haltung der EZB der Leitzinspfad, also die absehbare Entwicklung der Leitzinsen sein, sagte Draghi. Zusammen mit der Entscheidung über das Kaufprogramm hatte die EZB vergangenen Donnerstag versichert, ihre Leitzinsen mindestens bis Ende des Sommers 2019 nicht anzutasten. Solche Zinsversprechen werden als «Forward Guidance» bezeichnet.
«Timing ist wichtig»
Finnlands Notenbankchef Erkki Liikanen hob unterdessen in Helsinki die hohe Bedeutung der konjunkturellen Entwicklung für die Zinsentwicklung hervor. «Das Timing ist wichtig, aber auch, dass die Zukunft von den Wirtschaftsdaten abhängt», unterstrich Liikanen. Deshalb sei es durchaus denkbar, dass die EZB ihre Leitzinsen auch nach dem Sommer 2019 auf dem aktuellen Niveau belasse, soweit dies zur Stützung der Wirtschaft nötig sein sollte.
EZB-Chef Draghi nannte in Sintra drei wesentliche Risiken für die wirtschaftliche Entwicklung: den sich ausbreitenden Handelsprotektionismus, steigende Ölpreise und verstärkte Schwankungen an den internationalen Finanzmärkten. Die Warnung Draghis vor Protektionismus spielt nicht zuletzt auf den eskalierenden Handelskonflikt zwischen den USA und China an. Unterdessen könnte das Ölkartell Opec an diesem Freitag sein Rohölangebot etwas ausweiten und damit Preisauftrieb aus dem Ölmarkt nehmen. Wegen Meinungsverschiedenheiten innerhalb des Kartells scheint aber allenfalls eine moderate Fördererhöhung möglich. (awp/mc/ps)
