Eine Einschätzung des AgaNola Japan-Spezialisten René Züger. (Foto: AgaNola)
Pfäffikon – Der Nikkei steht auf einem 15 Jahres-Hoch. Zeichnet sich hier eine Blase ab oder liegen der Japan-Hausse fundamentale Daten zugrunde? In der Vergangenheit hat das Land nicht immer die Erwartungen der internationalen Investoren erfüllt, weshalb sich viele Anleger mit Skepsis noch an der Seitenlinie in Wartestellung halten. Doch gibt es weltwirtschaftliche Rahmenbedingungen wie auch japan-spezifische Faktoren, weshalb der Aktienboom im Land der aufgehenden Sonne dieses Mal wirklich von Dauer sein dürfte:
- Das weltweit tiefe Zinsniveau, welches Aktieninvestments fast schon alternativlos machen. Selbst die USA scheinen vorläufig nicht an einer Anhebung der Zinsen interessiert zu sein, und wenn, dann wohl nur in kleinen Schritten.
- Die weltweit tiefen Energiekosten kommen dem Industrieland Japan und dessen Konzernen wie Toyota oder Mitsubishi entgegen und steigern ihre Profitabilität.
- Japans 1,1 Billionen Dollar schwerer Government Pension Investment Fund (GPIF) schichtet seine Anlagen von lokalen Anleihen hin zu heimischen Aktien um. Das Ziel für Aktien aus dem In- und Ausland wurde im Rahmen der neuen Strategie auf 25 Prozent von je 12 Prozent angehoben. Schätzungen von Morgan Stanley zufolge resultiert dieser Strategiewechsel in einem Kauf von netto 150 Mrd. Dollar an japanischen Aktien bis Oktober 2016.
- Fitte japanische Unternehmen. Globale Player wie Toyota behaupten trotz starkem Yen ihre weltweite Führungsposition. Und selbst Sony scheint nach einer langwierigen Restrukturierungsphase endlich aus dem Tal der Tränen zu sein und kann an alte Erfolge anknüpfen.
- Politisch mögen sich Japan und China in den Haaren liegen, wirtschaftlich profitiert Japan massiv von der gigantischen Kaufkraft aus dem Nachbarland.
- Neue Börsengänge: Neben anderen Giganten plant auch die japanische Postbank den Schritt an die Börse.
Zuversicht hinsichtlich Japans Aktienmarkt
Aufgrund dieser fundamentalen Faktoren sind wir bei AgaNola hinsichtlich der Entwicklung des japanischen Aktienmarktes positiv gestimmt. Mit unserem Aktienfonds ARAMUS (CH) JAPAN-A bieten wir Investoren eine Möglichkeit zum währungsgesicherten Einstieg in den japanischen Aktienmarkt. Der Aramus (CH) Japanfonds zielt darauf ab, Ineffizienzen im japanischen Aktienmarkt auszunutzen, um so eine überdurchschnittliche risikoadjustierte Rendite zu erwirtschaften. Der Fonds investiert in ein konzentriertes Aktienportfolio, während gleichzeitig das gesamte Marktengagement aktiv verwaltet wird. Ziel ist es, Zugang zu vielversprechenden japanischen Aktien zu bieten, die eine höhere Rendite erwirtschaften als der japanische Aktienmarkt, jedoch ein geringeres Kursrisiko nach unten aufweisen. Der Fonds investiert in japanische Aktien und aktiengebundene Produkte, die hauptsächlich im 1. Abschnitt des TOPIX aufgeführt sind. Ausserdem werden Futures für das Verwalten des gesamten Engagements eingesetzt. Der ARAMUS (CH) JAPAN-A hat seit Lancierung im Jahre 2006 bis heute den TOPIX TR Index outperformed. (AgaNola/mc/ps)
Über den Autor:
René Züger ist Senior Portfolio Manager bei AgaNola AG und Japan-Spezialist. Sein Motto: „30 Jahre Japan – und immer noch nicht genug“. Er war für die Daiwa Ltd. Zürich tätig (1985, Japanischer Aktienmarktspezialist), Nikko Bank Tokyo, London und Zürich (1989, Bereichsleiter des Handels). Von 1992 bis 1995 agierte er als unabhängiger Investment Berater. 1995 trat er Daiwa Securities Bank Switzerland bei, bevor er als First Vice President (Pan-Asia Market) für Jefferies Ltd. Switzerland (1999) fungierte. Vor seinem Eintritt in die AgaNola AG war er für die Commerzbank Ltd. London (2001) und Nomura (2003, Executive Director Pan-Asia Equity Sales) tätig. René Züger wurde 1957 geboren, ist verheiratet und lebt in der Schweiz.
