Doch wurden die Konsensuserwartungen (Umsatz von 244,4 Mio CHF) enttäuscht. In der Folge büssen die Acino-Titel bei guten Umsätzen bis um 09.50 Uhr um 7,4% auf 209,30 CHF ein (Tagestief: 201 CHF). Damit korrigeren Acino die gestrigen Kursavancen (+1,8%) deutlich. Der Gesamtmarkt, gemessen am SPI, verliert um 1,5% CHF. Die Meinung von Analysten ist in ersten Kommentaren trotz des schwächer als erwartet ausgefallenen Umsatzanstiegs positiv. Die ZKB will allerdings die Gewinnprognosen senken.
Umsatz 3 Prozent unter Erwartungen
Der 2008er Umsatz liege rund 3% unter den Erwartungen, schreibt Andrew C. Weiss von der Bank Vontobel in einem ersten Kommentar. Er führt dies auf einen negativen Wechselkurseffekt im vierten Quartal wegen des schwachen Euro von geschätzten 7% zurück sowie auf den Lagerabbau einiger wichtiger Kunden, der durch die Unsicherheiten im deutschen Generikamarkt sowie die Finanzkrise bedingt sein dürfte.
Vontobel belässt Gewinnschätzung
Weiss belässt die Gewinnschätzungen unverändert, da diese «konservativ sind und wir mit einer erneut starken Umsatzentwicklung im 1H09 rechnen». Für 2009 erwartet Vontobel ein Umsatzwachstum auf 290 Mio CHF sowie einen Reingewinn von 69 Mio CHF. Weiss bewertet die Titel unverändert mit «Buy» (Kursziel: 290 CHF).
Bremsspuren im vierten Quartal
Die Zahlen seien zwar eine Weiterführung der Wachstumsstory rund um Acino, allerdings sei es im vierten Quartal offensichtlich zu gewissen Bremsspuren (ungünstige Währungskonstellationen, Lagerabbau) gekommen, kommentierte Wegelin den Ausweis. Etwas helfen könnte jedoch der überzeugende Ausblick für das erste Quartal 2009, auch wenn eine Prognose für das Gesamtjahr fehle, so die Privatbank weiter. Für längerfristig orientierte Anleger scheine das defensive Papier weiter interessant.
ZKB: «Acino-Ausblick 2009 intakt»
Martin Schreiber von der ZKB will hingegen seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie wegen der schwachen Umsatzentwicklung reduzieren. Allerdings sei der Ausblick 2009 «intakt», so sein Kommentar. Dabei soll sich insbesondere die Markteinführung des generischen Blutverdünners Clopidogrel in Deutschland «weiterhin positiv auf Acino auswirken». Schreiber hält an seiner «Übergewichten»-Empfehlung fest. (awp/mc/ps/13)
