Um 09.30 Uhr notieren Converium Holding 1,4% höher bei 14,70 CHF, der Gesamtmarkt (SPI) gewinnt 0,28% oder 17,01 Punkte und steht bei 6’085,13 Zählern.
ZKB: Qualität der Zahlen lässt zu wünschen übrig
Der Reingewinn resultierte bei 62,5 Mio USD, Analysten hatten im Durchschnitt mit 49,1 Mio gerechnet. Die gebuchten Bruttoprämien überstiegen mit 474,7 Mio USD die Erwartungen von 409,5 Mio USD ebenfalls klar. Die Qualität der Zahlen lasse jedoch weiterhin zu wünschen übrig, schreibt Georg Marti von ZKB zum präsentieren Ergebnis. Die Eckwerte lägen zwar über den Erwartungen, seien aber erneut durch verschiedene Einmaleffekte stark positiv beeinflusst worden.
Wegen den über den Erwartungen liegenden Zahlen sei kurzfristig aber dennoch mit einer positiven Börsenreaktion zu rechnen, so der ZKB-Analyst. Enttäuscht zeigt er sich von der Combined Ratio des fortzuführenden Nichtlebensgeschäfts. Diese sei im Vergleich zur Konkurrenz weiterhin «deutlich» schlechter. Auf der positiven Seite vermerkt Marti die Entwicklung bei den Prämieneinnahmen (+25,5%).
Bank Sarasin: Gemischtes Zahlenset
Auch Roger Degen von der Bank Sarasin spricht von einem gemischten Zahlenset. Obwohl das Resultat mit seinen Prognosen grundsätzlich übereinstimme, enttäusche ihn vor allem die Combined Ratio aus fortgeführten Geschäften. Mit 99,8% sei diese höher als die von ihm erwarteten 98,5%. Gestützt worden sei die Kennzahl zudem durch eine Reservenauflösung, so Degen. Der einzig wirklich positive Aspekt sei die Expansion in das zurzeit stark profitable US-Sachversicherungsgeschäft. Degen behält sein Neutral-Rating bei und bestätigt das Preisziel von 14 CHF.
Helvea: Resultat durch einmalige Effekte begünstigt
Auch Tim Dawson von Helvea gibt zu bedenken, dass das gute Resultat vor allem durch einmalige Effekte begünstigt wurde. Während Converium die Finanzstärke weiter verbessert habe, sei es nun an der Zeit, dass dem Rückversicherer betreffend Profitabilität ein weiterer Schritt nach vorne gelänge, so der Analyst. Erst wenn Converium dies gelingt, sei ein höherer Kurs gerechtfertigt.
Bank Wegelin: Durch und durch überzeugend
Positiver gibt sich das Autorenteam der Bank Wegelin. Das Zahlenset sei durch und durch überzeugend, heisst es darin. Die Resultate würden das Vertrauen in die Konzernspitze und die damit erreichbare A-Bonität weiter stärken. Von dieser dürfte die mittel-bis langfristige Kursentwicklung abhangen, so das Wegelin-Team. (awp/mc/pg)
