Der «Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index» (blaue Linie in Abbildung 1a) hat infolge der sich ändernden Marktverfassung die lange andauernde Aufwärtsphase der vorangegangenen sieben Quartale nicht fortsetzen können und 2,71 Punkte resp. 2,27% nachgegeben. Die anziehenden Zinsen und das etwas weniger stabile Umfeld haben somit dazu geführt, dass die von Schweizer Pensionskassen verwalteten Vermögen der 2. Säule seit langem erstmals wieder rückläufig waren. Die verwalteten Vermögen reduzierten sich im zweiten Quartal 2006 hochgerechnet um rund CHF 13,5 Mrd. auf unter CHF 580 Mrd.
Wichtiger Hinweis
Bei der Interpretation dieser Zahlen ist stets zu bedenken, dass es sich beim «Credit Suisse Schweizer Pensionskassen Index» um ein Instrument handelt, das im Gegensatz zu synthetisch konstruierten Indizes auf realen Pensionskassendaten basiert. Das hat zur Folge, dass der Index «lebt», was seine Aussagekraft zur Anlageseite von Schweizer Pensionskassen eindeutig erhöht, andererseits infolge häufiger Revisionen die Vergleichbarkeit über die Zeit hinweg jedoch etwas einschränkt. Trotzdem eignet sich der Index gut als zeitnaher Indikator. Dies gilt umso mehr, als aktuelle Daten im Bereich der Vorsorge mit Kommastellengenauigkeit schwer zu erhalten sind. (CS/mc)
