Zürich – Der UBS-Konsumindikator steht im Mai bei 1,39 Punkten. Der April-Wert wurde von 1,48 nach unten auf 1,34 revidiert. Seit der letzten Berechnung des Konsumindikators wurden die Daten zum privaten Konsum und zur Beschäftigung im ersten Quartal publiziert. Das tatsächlich realisierte Beschäftigungswachstum fiel im letzten Quartal schwächer aus als geschätzt, was einerseits zu einer Revision des Konsumindikators nach unten führte und andererseits auch seine Dynamik in den letzten Monaten veränderte.
Trotz der Abwärtsrevision des Konsumindikators deuten die hochfrequenten Daten keineswegs auf einen schwachen Konsum hin. So legten im Mai die Neuimmatrikulationen von Autos um 8% gegenüber dem Vorjahr zu und auch die letzten verfügbaren Daten zu den Hotellogiernächten von Inländern zeigen gegenüber dem Vorjahr ein deutliches Plus von 10% im Vergleich zum Vorjahresmonat. Allerdings profitieren sowohl Neuimmatrikulation als auch Hotellogiernächte davon, dass die Vormonate durch Spezialfaktoren belastet wurden.
Der Konsumindikator im Mai deutet auf ein Wachstum des privaten Konsums leicht unter dem langjährigen Durchschnitt hin. Das deckt sich mit der Prognose des UBS Chief Investment Office Wealth Management (CIO) für ein Konsumwachstum der privaten Haushalte von 1,3% im Jahr 2017. Der Konsum dürfte zwar von einer Zunahme der Beschäftigung und von einem Rückgang der Arbeitslosigkeit im Jahresverlauf profitieren. Bremsend wirkt sich hingegen der Anstieg der Konsumentenpreise aus, führt die steigende Inflation doch zu einem geringeren Wachstum der Realeinkommen. (UBS/mc/pg)
Berechnung des UBS-Konsumindikators
Der UBS-Konsumindikator zeigt mit einem Vorlauf von 1-3 Monaten auf die offiziellen Zahlen die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an. Dieser ist mit einem Anteil von gut 50% die mit Abstand wichtigste Komponente des Schweizer Bruttoinlandprodukts. Berechnet wird der Vorlaufindikator von UBS aus sechs konsumnahen Grössen: Immatrikulationen von neuen Personenwagen, Geschäftslage im Detailhandel, Anzahl Hotelübernachtungen von Inländern in der Schweiz, Konsumentenstimmungsindex, Beschäftigungsentwicklung sowie Kreditkartenumsätze, die über UBS an inländischen Verkaufspunkten abgewickelt werden. Mit Ausnahme der Konsumentenstimmung und der Beschäftigungsentwicklung sind diese Daten auf monatlicher Basis verfügbar.
