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Die US-Notenbank Fed ist in einer komfortableren Situation als die EZB, weil sie die 180 Grad-Wende von «Inflation is transitory» hin zu «We are behind the curve» innerhalb eines Monats bereits 2021 vollzog.

In der vergangenen Woche fügte die russische Regierung der an Grotesken nicht gerade armen Auseinandersetzung um Energielieferungen eine weitere Farce hinzu.

«Wir halten es nicht erst nach Jackson Hole für wahrscheinlich, dass die Fed zunächst an ihrem aggressiven Straffungskurs festhalten wird.»

Eine der Kernfragen, die sich Anleger derzeit stellen ist, ob die Rally der letzten Wochen doch noch eine Fortsetzung finden kann.

Mit ihrer unerwartet kräftigen Zinsanhebung um jeweils 0,5 Prozentpunkte beim Einlagen-, Repo- und Spitzenrefinanzierungszins hat sich die EZB am vergangenen Donnerstag keinen Gefallen getan.