Vor allem der operative Gewinn lag aber am unteren Ende der Schätzungen. Insgesamt fällt die Beurteilung der Resultate positiv aus, vereinzelt wird aber auf die hohe Bewertung von Kühne + Nagel hingewiesen.
Aktien geben 1,6 Prozent ab
Bis um 10.25 Uhr geben Kühne + Nagel 1,55 CHF oder 1,6% auf 93,25 CHF ab. Gehandelt sind derzeit etwas über 70’000 Titel, bei einem täglichen durchschnittlichen Handelsvolumen von 218’000 Stück. Der Gesamtmarkt (SPI) steht 0,52% höher auf 7’164 Punkten und die Aktien des Konkurrenten Panalpina ziehen gar um 4,7% an.
Ergebnis fiel erwartungsgemäss aus
Alles in Allem sei das Ergebnis erwartungsgemäss ausgefallen, hiess es in einem Kommentar der Bank Vontobel. Während sich das Geschäft mit der See- und der Luftfracht mit starken operativen Margen gut entwickelt habe, sei indes der Bereich Kontraktlogistik mit der operativen Performance hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
Schwachstelle Kontraktlogistik
Auch die Zürcher Kantonalbank (ZKB) sieht die Kontraktlogistik noch als Schwachstelle. Eine EBITA-Marge von 3,7% liege sicher noch unter dem Potenzial; mittelfristig müssten Werte von über 4% erreichbar sein. Im Stammgeschäft See- und Luftfracht läuft es gemäss ZKB aber ‹weiterhin hervorragend›.
Umfeld nach wie vor positiv
Eine Grossbank sieht das Umfeld für Kühne + Nagel nach wie vor positiv. Wegen der hohen Bewertung der Aktie mit einer Prämie gegenüber vergleichbaren Papieren könnte es allerdings in naher Zukunft zu einer Konsolidierung kommen.
Preis der Aktie dank Wachstumsaussichten angemessen
Für die ZKB sind die Aktien ebenfalls nicht günstig. Wegen der Wachstumsaussichten sei das aktuelle Preisniveau aber angemessen. Dank der Globalisierung, der Konsolidierung innerhalb der Branche sowie dem Outsourcing von Logistikdienstleistungen sei weiterhin mit Wachstum zu rechen. (awp/mc/ab)
