Die Anleihe wurde in zwei Tranchen mit Laufzeiten von fünf beziehungsweise zehn Jahren aufgeteilt, teilte der Versicherer am Montag mit. Die Tranche von 600 Mio USD mit der Laufzeit von fünf Jahren wird mit 6,15% verzinst. Der Zins für die Tranche von 700 Mio USD über zehn Jahre wurde auf 6,45% festgesetzt. ZFS kann die Tranchen nach fünf beziehungsweise zehn Jahren kündigen. Ohne Kündigung werden die Wertpapiere nach Ablauf dieser Fristen mit variablen Zinssätzen ausgestattet.
Erlös für allgemeine Versicherungstätigkeit in den USA
Die ZFS will den Erlös aus der Platzierung für die allgemeine Versicherungstätigkeit in den USA verwenden, bestätigt der Versicherer bereits gemachte Aussagen. Die Anleihe hat für die Kreditratingagenturen Eigenkapitalcharakter. Standard & Poor’s wird 100% der Finanzierung dem Eigenkapital zurechnen, Moody’s hat eine entsprechende Zurechnung von 75% bestätigt.
Finanzierungsinstrument
Die nachrangige Anleihe wird allgemein mit der Abkürzung ECAPS (Enhanced Capital Advantaged Preferred Security) bezeichnet. Bei ECAPS handelt es sich um ein Finanzierungsinstrument, welches die Vorteile von Eigen- und jene von Fremdkapital verbinden soll. So beurteilen Ratingagenturen in ihren Einschätzungen zur Kreditfähigkeit eines Unternehmens die ECAPS als Eigenkapital. Dagegen werden diese Konstrukte aus steuerrechtlicher Sicht wie Fremdkapital – die Zinsen sind also von den steuerbaren Einnahmen abzuziehen – behandelt. ECAPS beinhalten, wie beim Fremdkapital, regelmässige Zahlungen und eine begrenzte, jedoch sehr lange Laufzeit. Die Ausschüttungen können sich jedoch von Jahr zu Jahr unterscheiden. (awp/mc/gh)
