Synthes scheine eher von einer Verteidigung der Margen denn von einer Verbesserung auszugehen, hiess es im Markt. Analysten äusserten sich in ihren Kommentaren dagegen mehrheitlich vom langfristigen Potenzial des Medizinaltechnikers überzeugt.
Aktien seit Jahresbeginn im Sinkflug
Am Donnerstag notieren Synthes um 13.30 notieren in einem freundlichen Gesamtmarkt 1,1% tiefer auf 130,60 CHF. Der SMI steht derweil 0,45% im Plus. Bereits am gestrigen Mittwoch hatten die Aktien im Anschluss an den Investorentag einen deutlichen Kursrutsch um 2,2% verzeichnet. Seit dem Jahreshoch von Mitte Januar (165 CHF) hat der Titel bereits über 20% verloren und notierte gestern mit 130 CHF auf einem Jahrestief.
Frustration unter den Anlegern
Seit der Tagung macht sich unter den Investoren zunehmend Ungeduld bemerkbar. Anleger hätten sich kurzfristig mehr Potenzial und eine Anhebung der Margenziele erhofft, ist bei Vontobel zu lesen. Im Markt hiess es, der Investorentag hätte die Frustration der Investoren eher geschürt, als dass er ihr Vertrauen hätte stärken können. Auch in anderen Analystenkommentaren schwingt eine gewisse Unzufriedenheit mit. Wie erwartet sei am Investorentag nichts Spektakuläres verkündet worden, schreibt beispielsweise die Citigroup. Zudem wird von mehreren Seiten auf den Mangel an Kommunikation und die Wortkargheit des Managements hingewiesen.
Analysten dennoch optimistisch
Dennoch stehen die meisten Analysten dem Synthes-Titel optimistisch gegenüber. Die ZKB beispielsweise hält an ihrem ‹Übergewichten›-Rating fest. Synthes habe weiterhin grosses Wachstumspotenzial, ist im Kommentar zu lesen. Aufgrund innovativer Produkte und dem überdurchschnittlichen Wachstum befinde sich das Unternehmen in einer ausgezeichneten Verfassung.
Kaufempfehlung
Auch die Bank Vontobel bestätigt ihre Kaufempfehlung (‹Buy›) und das Kursziel von 185 CHF. Angesichts der Tatsache, dass die Aktie 25% sowohl unter der Peer-Gruppe wie auch unter den Schweizer Medtechunternehmen und dem eigenen historischen Wert notierten, besitze der Titel geringes Abwärts- aber beträchtliches Aufwärtspotenzial.
Längerfristiges Wachstumspotenzial
Die Analysten der Citigroup und der Helvea schätzen Synthes ebenfalls für ihr längerfristiges Wachstumspotenzial, das durch den fortwährenden Innovationsprozess und die beeindruckende Produktepipline gesichert werde. Citigroup verweist insbesondere auf den Kernmarkt Trauma mit den soliden, zweistelligen Wachstumsmargen. Sowohl Citigroup als auch Helvea bestätigen ihr ‹Buy›-Rating. Die Analysten der Citigroup weisen aber darauf hin, dass kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotential für den Titel besteht. (awp/mc/gh)
